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政局动荡不安仍受青睐,海外资本继续涌入巴西股市

2017.06.07
2017.06.07

    虽然有关巴西总统特梅尔(Michel Temer)的贪腐丑闻仍在持续发酵,巴西国家开发银行BNDES行长Maria Silvia Bastos Marques周五提出辞职,成为不到两周内第四位离开特梅尔政府的高级官员,但新兴市场的投资者似乎并没有因此被吓退。


    EPFR Global的数据显示,从5月19日至25日,共有7600亿美元来自全球和地方性基金的资金流入巴西股市,创近五年来最高水平。


    另外,自5月19日以来Ibovespa股指上涨了5.6%。彭博数据还显示,过去一周,专注于巴西的交易所交易基金(ETF)获得了8560万美元的资金流入,是新兴市场国家中最多的。


    5月18日,因特梅尔被指涉嫌腐败,该国基准股指Bovespa暴跌10%后触发熔断,最终收跌8.8%;当天巴西雷亚尔兑美元也大跌7.54%。


    数日后上万名抗议者上街游行,要求特梅尔辞职,重新选举。


    但与此同时,海外投资者正趁着股价下跌开始抢购该国股票。


    投资者指出,尽管存在骚乱,甚至即便是特梅尔下台,他此前提出的改革计划最终仍将通过。特梅尔曾提议,通过彻底改革养老金体系来支持财政,并且利用新劳动法来刺激经济增长。


    Templeton新兴市场集团执行总裁莫比尔斯(Mark Mobius)对彭博社表示:“我们发现,巴西的几乎每个板块都存在价值,因为这个市场的各个方面都被抑制了。”他建议买入银行股和零售股。


    因投资者预计巴西有可能终结一个世纪以来最严重的经济衰退,重返增长轨道,过去一年半中,巴西股市和雷亚尔成为全球表现最好的资产之一。


    截至5月18日之前,巴西雷亚尔在18个月里上涨近20%,基准股指Ibovespa更是上涨42%。


    AllianceBernstein的投资组合经理Morgan Harting说,未来一个月,特梅尔很可能“以这样或那样的方式”被罢黜,为其他新人上台掌权、推动经济改革扫清道路。他还表示,上周的抛售使得巴西股市被进一步低估了。


    丑闻继续发酵的同时,特梅尔的养老金体系改革也在向前推进。


    现任下议院议长Rodrigo Maia周二说,该国将在6月5日至12日就这一改革计划举行全体投票,朝最终的参议院投票又迈近了一步。


    经济学家曾警告,巴西的社保系统是政府财政的一个重大威胁,养老金支出占全部政府支出(偿债前)的近一半。


    “如果你是个耐心的长期投资者,能够并且愿意忍受巨幅震荡,那么现在的价格就是在债市和股市逐步建仓的好机会”,安联保险公司(Allianz SE)首席经济顾问Mohamed El-Erian在接受路透社采访时说,“这里面有价值,但路途崎岖。”


    荷兰新兴市场精品投资公司NN Investment Partners的组合资产经理Ivo Luiten说,他正利用这个机会加大在电信、教育和医疗股上面的持仓。他说,这些股票在上一波抛售中跌了10%至15%。


    “我们没有抛售巴西股票,我们正在加仓。”


    但也有投资者持不同观点。纽约梅隆银行(BNY Mellon)旗下纽敦投资管理公司(Newton Investment Management)的投资业务负责人Robert Marshall Lee说,他已经卖掉了纽敦全球新兴市场基金持有的全部巴西资产。


    他认为,即便特梅尔能留任,他的权力也会被大大削弱;再加上巴西民众的大力反对,养老金改革等财政改革措施的推行必将困难重重。


    “因此最后出来的可能是一个简化版本。我预计未来很可能是,市场一开始非常乐观,然后逐渐感到失望。”


    截至北京时间周六14:15,巴西Bovespa股指上涨1.36%。

来源:www.hkfeng.cn